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银亿股份重组邦奇集团,夯实双主业战略

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编辑:多吉 来源:网络

昨晚,停牌近四个月的银亿股份(股票代码:000981)披露了资产重组草案,公司控股股东银亿控股将此前收购的比利时变速箱公司邦奇集团注入上市公司体内。

就在今年1月,银亿股份刚刚完成了全球第二大独立生产气体发生器生产商美国ARC集团的收购,开启公司战略转型的第一步。仅几个月,公司又马不停蹄地公布收购全球领先的CVT变速箱供应商比利时邦奇集团,可见公司战略转型的执行力之强。完成此次收购后,上市公司将进一步夯实“房地产+高端制造”双轮驱动的战略,从盈利规模上真正实现了双主业。

草案显示,银亿股份拟向宁波圣洲(银亿控股100%控股)发行股份购买其持有的东方亿圣100%股权。本次交易中,标的估值为79.81亿元人民币,发行价为8.67元/股,对应发行股份数量为9.20亿股。同时,公司还拟募集配套资金不超过4亿元。

本次交易完成后,银亿股份将通过东方亿圣持有邦奇集团相关资产。

邦奇集团:一家深耕于中国市场的国际品牌

邦奇集团是全球知名的汽车自动变速器独立制造商,专注于研发、生产和销售汽车变速器,其产品主要为无级变速器(CVT),且正致力于研发双离合变速器(DCT)、混合动力总成系统和纯电动动力总成系统。

对于比利时邦奇集团,在业内具有很高的知名度,其产品广泛应用于中国、东南亚等新兴市场,特别是在中国汽车市场。公司的主要客户包括吉利汽车、东风汽车、北汽集团、江铃汽车、郑州日产、海马汽车、力帆汽车、东南汽车、江淮汽车和众泰汽车等国内自主汽车品牌。除此之外,公司还是宝腾汽车(Proton)、雷瓦克(Rewaco)等国际品牌的供应商。

邦奇集团之所以受到自主汽车品牌的青睐,与其高性价比和产品匹配度有很大的关系。公司CVT变速拥有很好的平顺性,能最大程度地弥补自主汽车品牌在发动机上的不足。可以说,邦奇集团与国内自主汽车品牌相互扶持,共同成就。

邦奇集团在变速器领域拥有40余年的生产和研发经验,其推出的首款由皮带传动的DAF 66变速箱更是CVT变速箱发展史上的元老机型。截至目前,公司在无级变速器领域拥有多项关键技术的自主知识产权,取得了117项专利。

在汽车领域,供应商和客户之间的关系通常较为稳固。汽车零部件供应商需要通过严格的审核、产品应用开发和测试体系,并经过双方多年的合作和考验,方可建立战略合作关系。而邦奇集团通过多年的行业深耕和稳定的表现已经与众多整车厂建立了稳固和长期合作关系,公司的业绩在一定时间内也较为稳固。

此外,公司全球知名的品牌、严格的质量控制、经验丰富的本土化管理团队,都将为公司的持续稳定发展提供保障。

自主品牌高速增长和自动变速器应用广泛驱动公司快速发展

受益于城镇化建设推进,居民家庭收入提高以及道路基础设施的持续建设,我国汽车产量将保持稳步增长,汽车产量已近全球的三分之一。过去10年,我国汽车产量经历了飞速的增长,复合增长率达到16.74%。其中,本土自主品牌汽车销量最高,占到总销量的四成左右,年增长率远高于其他系列。

从变速器的发展趋势来看,自动变速器逐渐加快对手动变速器的替代步伐,应用比例呈上升趋势,在中国汽车市场的比例从2009年的27.96%提升至2016年的45.33%。其中,无级变速器和双离合变速器凭借其驾驶舒适性、燃油经济性等优势应用比例快速增加。

我国自主品牌汽车的高速增长和自动变速器应用比例的持续上升,两大行业驱动力是深耕中国等新兴市场的邦奇集团持续快速发展的重要保证。

从草案中的盈利指标不难看出,邦奇集团拥有很强的盈利能力,且处于高速增长阶段。草案显示,公司2015年和2016年分别实现营业收入22.67亿元和36.65亿元,同比增长61.63%;实现净利润2.25亿元和4.16亿元,同比增长85.34%。未来,只要增长因素不变,公司业绩的增长就有支撑。

从投资者最关心的每股收益指标来看,根据天健会计师出具的备考审阅报告显示,交易前公司2016年度基本每股收益为0.20元/股,交易完成后该指标将增厚到0.27元/股。可见,邦奇集团的注入将大幅提升银亿股份的盈利能力。

对于业绩补偿,草案显示,东方亿圣2017年度、2018年度、2019年度实现的净利润分别不低于7.52亿元、9.17亿元、11.18亿元。如未达承诺,宁波圣洲将进行股份补偿。未来三年净利润复合增长率为21.95%,可见控股股东对于资产盈利能力的增长很有信心。

对于配套资金的用途,公司拟将用于标的资产项目建设,即宁波邦奇年产120万台变速箱总装项目。配套资金的募集将提高本次重组的绩效,增强重组完成后上市公司的盈利能力和可持续发展能力。

变速器作为传动系统的“心脏”,是汽车的核心零部件之一。目前,我国汽车市场最尴尬的情况是,核心零部件仍依赖进口。汽车行业专家表示,收购邦奇集团,对于我国汽车核心零部件领域自主品牌的破冰具有很大的意义,也起到了典范的作用。而如今,这个汽车高端制造领域的资产被注入到了上市公司体内,将进一步扩展银亿股份的发展空间,成为未来全球汽车领域的技术领先者,提升公司业务未来的成长性和发展潜力。

相继拿下美国ARC集团和比利时邦奇集团,从中可以看出未来上市公司资本运作的思路。标的资产方向是国外高端制造领域的拥有自主知识产权的公司,同时具有一定的行业地位,可见银亿股份对于收购标的具有独到的眼光。未来,公司将继续进行行业和产业链整合、加快全球化的业务拓展,继续进军高端制造行业。另外,这两次重组都是由大股东先行收购再注入上市公司,行业并购专家表示,这样操作既减少了上市公司重组的不确定性又降低了风险。


编辑:多吉
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